節能環保行業投資分析：超純水處理設備市場景氣度推高

推行水(shui)資源(yuan)費改稅，利好超純水(shui)處理設備行業發展

我國水(shui)(shui)(shui)價改(gai)革的目標是建(jian)立充分體(ti)現(xian)水(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源(yuan)緊缺(que)狀況，以節(jie)水(shui)(shui)(shui)和(he)合理(li)(li)配置水(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源(yuan)、提高用水(shui)(shui)(shui)效率(lv)、促進(jin)水(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源(yuan)可持續利用為(wei)核心的水(shui)(shui)(shui)價機制(zhi)。作為(wei)水(shui)(shui)(shui)價的重要組成部分，水(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源(yuan)費(fei)反映的是水(shui)(shui)(shui)作為(wei)資(zi)(zi)源(yuan)的緊缺(que)程(cheng)度。但由于水(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源(yuan)費(fei)存在征收(shou)(shou)標準偏(pian)低、征收(shou)(shou)機制(zhi)不完善等問題，其對水(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源(yuan)合理(li)(li)開發和(he)節(jie)約(yue)保護的作用并(bing)未有效發揮。此次改(gai)革水(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源(yuan)費(fei)，采取費(fei)改(gai)稅方式，將有利于進(jin)一(yi)步理(li)(li)順(shun)水(shui)(shui)(shui)價機制(zhi)，而(er)水(shui)(shui)(shui)價調(diao)整(zheng)將使水(shui)(shui)(shui)的資(zi)(zi)源(yuan)屬性進(jin)一(yi)步得到體(ti)現(xian)，從(cong)而(er)助(zhu)益包括(kuo)水(shui)(shui)(shui)務運(yun)營在內的整(zheng)個(ge)水(shui)(shui)(shui)處理(li)(li)行(xing)業的持續健康發展。超純水(shui)(shui)(shui)處理(li)(li)設備(bei)市場景氣度推高。

以(yi)河北作為突(tu)破口，有(you)利于水資源(yuan)稅改(gai)的加快(kuai)推進

河(he)北(bei)省水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源稟(bing)賦(fu)較(jiao)差，水(shui)(shui)(shui)(shui)量和水(shui)(shui)(shui)(shui)質性(xing)缺水(shui)(shui)(shui)(shui)均較(jiao)為嚴重且地(di)(di)下(xia)(xia)水(shui)(shui)(shui)(shui)超(chao)采(cai)問(wen)題突出(河(he)北(bei)人(ren)均水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源量僅為全(quan)(quan)國(guo)水(shui)(shui)(shui)(shui)平的(de)1/7，地(di)(di)下(xia)(xia)水(shui)(shui)(shui)(shui)超(chao)采(cai)總量及(ji)超(chao)采(cai)面積(ji)均占全(quan)(quan)國(guo)的(de)1/3)，通過(guo)水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源稅(shui)(shui)改改變水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源短缺的(de)局面具有(you)急迫性(xing)。同時，河(he)北(bei)在試點(dian)水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源費改革試點(dian)方(fang)面所具備的(de)基礎(chu)條件(jian)較(jiao)好(hao)(14年以來，河(he)北(bei)采(cai)取了加強(qiang)水(shui)(shui)(shui)(shui)利建設、推進(jin)農(nong)業綜合(he)水(shui)(shui)(shui)(shui)價改革等(deng)多項措施開(kai)(kai)展了地(di)(di)下(xia)(xia)水(shui)(shui)(shui)(shui)超(chao)采(cai)綜合(he)治理(li))。此次(ci)，試點(dian)河(he)北(bei)，或有(you)利于更好(hao)打開(kai)(kai)水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源稅(shui)(shui)改局面和稅(shui)(shui)改經驗探索，從(cong)而促進(jin)水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)(zi)源稅(shui)(shui)改在全(quan)(quan)國(guo)范圍(wei)在加快推進(jin)。

最低稅額標(biao)準(zhun)及(ji)差(cha)別化征稅方式，有望推升(sheng)節(jie)水(shui)及(ji)再(zai)生水(shui)市場景(jing)氣度

“試(shi)點暫(zan)行(xing)辦法(fa)”明確(que)，將(jiang)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)資源稅征稅對(dui)象為地表水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)和(he)(he)地下水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)，實行(xing)從(cong)量計(ji)征，一般取(qu)用(yong)(yong)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)最(zui)低稅額標(biao)準(zhun)為地表水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)和(he)(he)地下水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)平(ping)均分(fen)別(bie)不低于(yu)每(mei)立(li)方(fang)米(mi)0.4元(yuan)和(he)(he)1.5元(yuan)。對(dui)于(yu)超(chao)計(ji)劃取(qu)用(yong)(yong)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)、特種(zhong)行(xing)業取(qu)用(yong)(yong)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)、取(qu)用(yong)(yong)地下水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)等從(cong)高制(zhi)定稅額標(biao)準(zhun)，正常生(sheng)產生(sheng)活用(yong)(yong)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)維持原有負擔水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)平(ping)不變，同時對(dui)于(yu)取(qu)用(yong)(yong)污水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)處理回用(yong)(yong)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)、再(zai)生(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)等則進行(xing)減免征收(shou)。確(que)定最(zui)低稅額標(biao)準(zhun)以(yi)及試(shi)點差別(bie)化(hua)的水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)資源稅征收(shou)方(fang)式，一方(fang)面用(yong)(yong)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)成本的上(shang)升將(jiang)倒(dao)逼高耗(hao)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)行(xing)業企(qi)業加(jia)大水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)污染治理及采用(yong)(yong)節水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)措施，從(cong)而將(jiang)帶來污水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)再(zai)生(sheng)利(li)用(yong)(yong)和(he)(he)節水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)等技術需求；另一方(fang)面，政(zheng)策的引(yin)導和(he)(he)鼓勵也(ye)將(jiang)加(jia)快推動再(zai)生(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)和(he)(he)節水(shui)(shui)(shui)(shui)(shui)細(xi)分(fen)行(xing)業發展(zhan)。

投資策略

超(chao)純水(shui)(shui)(shui)(shui)處理(li)(li)設備水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)源稅(shui)(shui)改破冰，利好水(shui)(shui)(shui)(shui)處理(li)(li)行業(ye)(ye)(ye)發展。從河北試點改革(ge)的內容看，差別化征(zheng)稅(shui)(shui)或將成為水(shui)(shui)(shui)(shui)資(zi)源稅(shui)(shui)改的方(fang)向，通過(guo)節(jie)(jie)水(shui)(shui)(shui)(shui)及(ji)水(shui)(shui)(shui)(shui)循環利用，將在工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)、農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)等(deng)高(gao)耗(hao)水(shui)(shui)(shui)(shui)行業(ye)(ye)(ye)的提效降費(fei)中起到越(yue)來越(yue)重要(yao)的作(zuo)用，相(xiang)關節(jie)(jie)水(shui)(shui)(shui)(shui)及(ji)再(zai)(zai)生水(shui)(shui)(shui)(shui)處理(li)(li)企業(ye)(ye)(ye)也(ye)將因此率先(xian)受(shou)益。從這一角度出(chu)發，建議重點把握節(jie)(jie)水(shui)(shui)(shui)(shui)(工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)+農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye))和(he)再(zai)(zai)生水(shui)(shui)(shui)(shui)等(deng)細分市(shi)場投資(zi)機會，關注(zhu)相(xiang)關龍頭(tou)個股。對于節(jie)(jie)水(shui)(shui)(shui)(shui)領域，工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)方(fang)面，推薦(jian)擁(yong)有(you)完善產業(ye)(ye)(ye)鏈的工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)水(shui)(shui)(shui)(shui)處理(li)(li)企業(ye)(ye)(ye)+大型(xing)工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)水(shui)(shui)(shui)(shui)處理(li)(li)龍頭(tou)。農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)方(fang)面，推薦(jian)農(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)節(jie)(jie)水(shui)(shui)(shui)(shui)灌溉龍頭(tou)+轉型(xing)節(jie)(jie)水(shui)(shui)(shui)(shui)領域。